今天换个话题，说点高维的。
总纠缠在PE、PB、ROE里，其实是视线狭窄的，胸闷的。
试着一篇总结一下价值投资的核心理念和投资逻辑。这是2025版，v1.0版。
写得很上头，以为会很简单，因为我都熟稔于胸。
结果几易其稿，扔掉重写。
越本质的东西，看起来越朴素，也越难很简洁、清晰地解释清楚。
越逻辑深刻，一环扣一环的，越要斟酌顺序，一长串的各自出场顺序。
你能认同多少，能不能渡，看你与价投的缘分，看你自己的造化了。
1. 钱都一样，等值。像是说1+1=2一样，看似平淡无奇，多余不用说。但其实非常核心重要，是一切投资成立的基础。
一是论证了资产没有贵贱高低之分，农场、黄金、房产、股票、比特币不管什么，其中能储值、保值、增值的，都是好资产。
二是赚钱速度快的资产（也就是收益率高），比赚得慢的资产，理应更值钱。
所以，一时低估的好资产，价值终将回归，这是一切投资策略成立的基础。
2. 价值投资的核心理念讲，投资者必须这么思考：买股票就是买公司的一部分。这其实就是说，股权思维、股东思维。
不要只关注票面（权利凭证）、和票价（股价）。要把买股票，当作买下了公司的一部分，已经成为公司的合伙人、小股东。
从股东角度看待股票和公司（经营）。
要重点关注公司的本质，也就是公司的经营品质。
3. 价投理念的信仰之一就是：只要公司好，公司很赚钱，就会传导到股价上，股票就一定会赚钱。是不是就是这么简单的道理？
这论证了股票信仰，解释了为什么只要正确的投资股票，一定能赚钱的灵魂问题。（正确，就是只要不是很贵的时候买。）
巴菲特说过，你买了好公司的股票，公司持续很赚钱，长期持有，你的股票真的就很难亏钱。
如果你觉得的确是这个理儿，你按价投实践，还会担心投资股票亏钱吗？
4. 买公司，就是拥有了公司未来所有赚的钱（的所有权。）
你买下公司，公司将来所有赚的钱都归你，这个容易理解吧。
5. 那么，公司的价值，也就是公司值多少钱，就是未来所有赚的钱的总和。
是不是很符合逻辑。这就是步步推进的价值投资逻辑。
公司的价值，也称为公司的内在价值。
6. 注意，公司未来赚的所有钱，不能直接相加，因为赚在不同的年份。
钱有时间价值。当下的100元，1年后值105元（因为我可以买债券1年赚5元）。
那么1年后的105元，需要倒贴到现在，只值100元。
10年、20年后的100元，折算到今天，远远小于100元。
7. 公司未来所有赚的钱，专业的词说，就是未来所有自由现金流。
自由现金流不等于现金流。不是借款、预付款、不需要再花出去维持经营、完全可以自由支配、分配的利润，才是自由现金流。正以此得名，完全可以自由支配的。
8. 价投的股票估值，就是估算公司内在价值，原理上是未来每年自由现金流各自贴现后的加总。
反过来、再说一遍、意思一模一样，公司未来所有年度的自由现金流，全部贴现到现值的总和，就是公司的价值。
做这件事儿，就是估值，就是给股票估值。
9. 估值，是价投的核心能力，没有之一。价投的估值是一种毛估估的艺术，不是精确计算。是一种一眼定胖瘦的做法，而不是上称称个精准数儿。
10. 价值投资的投资策略：就是找好公司，蹲守到好价格，买入，长期持有，分红复投，复利增长。
11. 价值投资的起点是好公司（而不是好价格），只看好公司。不像有些投资策略，烂公司，好价格，有可能赚钱，也做。
12. 价投的好公司，就是长期视角来看，赚钱快，也就是回报率高的公司。利润率高、ROE高、商业模式好、护城河深、品牌溢价、龙头地位、垄断能力等等，都是表象，都最终是为了筛选出长期看，回报率高的公司。
13. 价投买好公司，要蹲守到好价格。好价格，就是股价明显低于估值，股票价格明显低于公司内在价值的估值。
好公司常有，而好价格不常有。所以需要蹲守，需要耐心。耐心往往以年为单位，而不是以天。
14. 价投角度，你付的是价格，买到的是价值。
15. 价值投资的买卖点，说白了，就是价格明显低于价值，买入。明显高于价值时，卖出。
价格1元，价值2元时，买入。价值2元，价格3元时，卖出。
16. 那么，价格相比价值，略有高低，在合理区间时，一直持有。持有期间，因为好公司自身利润在不断成长，公司股价也不断增长。
17. 复利增长是价投的关键。不要轻易打断复利过程。复利是人类第八大奇迹。威力巨大。但需要时间显现，需要很长时间，越长越明显。因此价投包含长期视角、长期主义，做时间的朋友。
巴菲特有个很好的比喻，滚雪球。
18. 芒格说过，正经的投资，都是投的价值。不投资价值，你投的什么呢。因此价值投资的价值二字，是多余的。不是（价值）投资的，都是投机。投机就是投的时候，认为价格可以，预判价格还会涨，关注的是价格（或者说价格差），而不是内在价值。
19. 最后，价值投资可能是普通人在股市中长赢、稳赢的为数不多的一条正路。
古人就总结过了，说：大道甚夷，而民好径。意思是，大路其实很平坦，很好走，但是散户都喜欢找捷径，自以为是地认为那样更快。
20. 好像要凑满20才满意。总结下，价投的标签是，股权思维、好公司、好价格、长期主义、安全边际（很重要、没细讲）、复利增长、逆向操作（也没细讲，别人恐惧我贪婪）、理性（投资心理，没细讲）、市场先生。
自己看了下，写得不错啊，此处应该有掌声，哈哈哈！
配资平开户提示：文章来自网络，不代表本站观点。
